O mercado de criptomoedas vive um de seus piores momentos desde o colapso da exchange FTX, em 2022. A bitcoin, a maior moeda digital do mundo, acumulou perdas superiores a 30% no primeiro semestre de 2026 e chegou a bater a mínima do ano em 58.035 dólares na última quinta-feira. Mais da metade do valor máximo que a moeda atingiu em outubro de 2025, quando chegou a valer 126 mil, foi simplesmente apagada.

O tombo não é isolado. O mercado de criptomoedas, como um todo, perdeu cerca de 2 trilhões de dólares desde o pico do ano anterior, com a capitalização total recuando para 2,18 trilhões de dólares. Para quem comprou no auge, o prejuízo é considerável.

O tombo não se restringe ao bitcoin. Ethereum, a segunda maior criptomoeda, acumula perdas ainda mais acentuadas, superiores a 45% no semestre, enquanto altcoins de relevância como Solana, XRP e BNB registram quedas entre 50% e 70% desde os picos de 2025. Essa performance diferenciada elevou a dominância do bitcoin no mercado, mas ampliou as perdas gerais, com o setor de finanças descentralizadas (DeFi) e tokens de inteligência artificial sofrendo forte correção após o entusiasmo inicial.

As razões para esse quadro são múltiplas e se somaram ao longo dos meses. A principal delas é o cenário econômico mundial. Com juros altos por mais tempo nos Estados Unidos e um ambiente de maior aversão ao risco, investidores tendem a reduzir a exposição a ativos mais voláteis, como o bitcoin. Tensões geopolíticas no Oriente Médio elevaram o preço do petróleo, aumentando a inflação e reduzindo as chances de corte de juros pelo Federal Reserve.

Outro fator relevante foi a retirada em massa de dinheiro dos fundos de investimento lastreados em bitcoin nos EUA, os chamados ETFs. Os dois maiores períodos de resgates da história desses fundos ocorreram em sequência, em maio e junho de 2026, drenando cerca de 7,2 bilhões de dólares e fazendo com que os fluxos acumulados do ano entrassem no vermelho pela primeira vez.

Analistas apontam ainda uma mudança no apetite especulativo: ações ligadas à inteligência artificial e a estreia na bolsa da SpaceX passaram a concorrer com as criptomoedas pela preferência dos investidores dispostos a correr risco.

Um episódio simbólico agravou o pânico: a Strategy, maior detentora corporativa de bitcoin do mundo, vendeu 32 unidades da moeda, uma quantidade ínfima, mas suficiente para gerar um forte efeito psicológico, desencadeando novas saídas de capital e vendas em cascata por grandes investidores.

Os ETFs de bitcoin acumulam saídas de cerca de 5,8 bilhões de dólares no último mês. A demanda institucional não apenas parou de crescer, como reverteu para vendas líquidas em um ritmo historicamente incomum. O índice que mede o “medo e ganância” (Fear and Greed Index) do mercado chegou a apenas 11 pontos, considerada zona de pânico.

Mesmo assim…

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