Há um ano, o mercado financeiro começou a perceber que Lula não chegaria a 2026 competitivo, sem a condição confortável de favorito natural. É um contrassenso na política, que sempre enxerga o incumbente brasileiro como favorito.

Hoje esse mesmo mercado está preocupado, mas vamos aos fatos.

Desde então, quase tudo se mexeu de forma drástica e, muitas vezes, a favor de Lula.

A oposição errou bastante. A direita se dividiu completamente.

Nomes mais fortes, como Tarcísio de Freitas e Ratinho Jr., saíram do caminho.

O governo abriu uma verdadeira caixa de ferramentas da renda, do crédito estimulado, da comunicação e dos gestos populistas.

Ainda assim, mesmo depois do áudio de Flávio e Vorcaro, no melhor momento político para o petista, o número central, o que realmente importa, quase não saiu do lugar.

A sociedade resiste a um Lula 4, mesmo com tudo que temos visto.

A comparação da AtlasIntel entre junho de 2025 e maio de 2026 mostra um presidente preso a uma faixa bem conhecida por nós, estrategistas eleitorais. Nós chamamos isso de linha de corte.

A aprovação ficou perto de 47%. A desaprovação permaneceu majoritária, na casa dos 51%.

O saldo negativo melhorou pouco, alguns poucos décimos, dentro de uma margem que sugere mais do que estabilidade. Sugere congelamento em um lugar perigosíssimo. Qualquer piora inviabiliza Lula.

É um dado politicamente cruel, pois Lula teve um mandato inteiro em que fatores internos e externos poderiam ter produzido uma recuperação muito mais robusta.

Houve agenda de renda, anúncios sociais, crédito, comunicação, gasto público e uma oposição ocupada com as próprias fraturas.

Mesmo assim, a maioria que desaprova continuou sendo a maioria…

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