China desafia os Estados Unidos lançando um novo sistema de pagamento digital, desafiando a hegemonia do dólar no comércio global

Pequim está prestes a colocar no mercado o mBridge, uma rede de pagamentos internacionais criada sobre blockchain que permite acertos diretos entre bancos centrais usando moedas digitais nacionais. A proposta elimina o dólar como moeda de passagem em determinadas transações globais. A plataforma já movimentou o equivalente a US$ 69 bilhões e promete cobrar cerca de metade do custo praticado hoje pelo SWIFT.

O que é o mBridge e como ele funciona na prática?

O mBridge é uma espécie de trilho financeiro digital montado sobre tecnologia de registro distribuído (DLT), arquitetura parecida com a usada em redes blockchain. Em vez de uma remessa internacional passar por várias camadas bancárias e, muitas vezes, pelo dólar, como ocorre em operações conectadas ao SWIFT, a plataforma permite que bancos centrais façam a liquidação diretamente em suas próprias moedas digitais.

A mudança central está no encurtamento do caminho do dinheiro. Uma transferência internacional tradicional pode depender de bancos correspondentes, mensagens intermediárias e prazos de compensação que se arrastam por dias. No mBridge, a promessa é resolver a operação em segundos, com tarifa próxima de metade das taxas cobradas nos modelos convencionais. O primeiro público mirado são pequenas e médias empresas que hoje veem pagamentos internacionais como caros, lentos e pouco acessíveis.

Qual é a relação entre o mBridge, o yuan digital e o CIPS?

A estratégia chinesa para ampliar o alcance do yuan funciona em três frentes. O CIPS (Cross-Border Interbank Payment System), lançado em 2015, é a infraestrutura voltada a pagamentos tradicionais em renminbi. Ele funciona como um canal de mensagens e liquidações em yuan, ocupando papel parecido ao do SWIFT dentro das operações ligadas à moeda chinesa. Em 2024, reunia mais de 1.300 instituições financeiras em mais de 100 países.

O e-CNY, conhecido como yuan digital, é a moeda digital emitida pelo banco central da China e testada desde 2020 em várias regiões do país. Em janeiro de 2026, as transações acumuladas com e-CNY passaram de US$ 2 trilhões. O mBridge entra como a peça que liga moedas digitais de diferentes bancos centrais em uma mesma rede. Assim, o yuan digital pode circular em pagamentos internacionais sem depender dos caminhos bancários tradicionais. CIPS, e-CNY e mBridge atuam como partes de uma mesma engrenagem.

De onde veio o mBridge e qual é seu histórico?

A origem do projeto não começou diretamente em Pequim, mas em uma iniciativa entre a Autoridade Monetária de Hong Kong e o Banco da Tailândia, chamada Inthanon-LionRock. Em 2021, o BIS e os bancos centrais da China, dos Emirados Árabes Unidos e da Tailândia entraram na iniciativa, que passou a se chamar mBridge. A Arábia Saudita aderiu em 2024, ano em que o BIS deixou a condução do projeto nas mãos dos países participantes.

Um episódio deu força simbólica à plataforma. Em 2024, o xeique Mansour Bin Zayed Al Nahyan, presidente do conselho do banco central dos Emirados Árabes Unidos, enviou 50 milhões de dirhams digitais, cerca de US$ 13,6 milhões, diretamente à China usando o mBridge. A operação virou um marco por mostrar uma transferência transfronteiriça de grande porte sem seguir o caminho financeiro tradicional. Também reforçou o papel dos Emirados Árabes Unidos e da Arábia Saudita, dois atores decisivos no petróleo e nas reservas internacionais em dólar.

O mBridge realmente ameaça o dólar como moeda global?

A leitura do Atlantic Council, publicada em janeiro de 2026, é mais cautelosa do que a manchete sugere. O mBridge não parece capaz de derrubar a liderança do dólar de forma rápida, mas pode abrir brechas em partes específicas do comércio global. A escala ainda é muito desigual: o SWIFT movimenta cerca de US$ 5 trilhões por dia e conecta mais de 11.000 instituições em 200 países. O mBridge, por enquanto, atua em poucos territórios e soma US$ 69 bilhões em transações acumuladas.

O ponto mais importante não é uma troca imediata de sistema, e sim a criação de caminhos alternativos. Em rotas comerciais específicas, esses novos trilhos podem diminuir a dependência de redes financeiras ancoradas no dólar. Ainda assim, o yuan representa menos de 4,5% das reservas internacionais globais, enquanto o dólar segue perto de 58%. Para virar uma ameaça estrutural, o mBridge precisaria atrair muito mais países, inclusive economias próximas dos Estados Unidos, que hoje tendem a evitar a plataforma por pressão de Washington.

Quais são os riscos e as críticas que o projeto enfrenta?

A maior preocupação dos americanos é o possível uso do mBridge para reduzir o alcance das sanções financeiras. Como a plataforma dispensa bancos correspondentes dos Estados Unidos em determinadas operações, ela retira um ponto de controle importante usado por Washington para aplicar restrições contra governos, empresas e instituições sancionadas.

O Banco Popular da China e o BIS sustentam que o mBridge segue regras antilavagem de dinheiro do GAFI (Grupo de Ação Financeira Internacional). Mesmo assim, a saída do BIS em 2024, descrita pelo Financial Times como resultado de pressão americana, deixou claro que o projeto carrega uma disputa geopolítica sensível. Com a chegada da fase comercial, a plataforma deve deixar de ser apenas um experimento de banco central e passar a testar, na prática, os limites do sistema global de pagamentos.

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