De acordo com o relatório do FMI, empresas utilizaram o fluxo de recursos relativamente “grátis” de economias maduras, com juros zerados, para assumir mais dívidas, em termos mais generosos. A dívida corporativa nos mercados emergentes aumentou cinco vezes em uma década até 2014, e agora está em US$ 18 trilhões, ou mais de 70% do PIB desses países.Se teremos de lidar com um problema de US$ 12 trilhões no balanço dos Bancos Centrais globais pelos programas de injeção de estímulos, temos também um problema na explosão da dívida corporativa dos emergentes.A diferença entre eles?O segundo problema, corporativo, está pulverizado. Não representa, em todo caso, risco sistêmico. Por óbvio, não podemos dizer o mesmo do problema dos BCs.