Petrobras: se fosse devagar, iria mais longe

A Petrobras implementou o PPI (preço de paridade internacional) em 2016, durante a presidência de Pedro Parente. Tal medida permitiu que a companhia não só diminuísse as dívidas, que eram gigantescas, como pudesse chegar aos dias de hoje e entregar lucro para o governo e seus acionistas minoritários. Entretanto, essa mesma mudança, que permitiu que a Petro se tornasse um negócio sustentável, é também o motivo da grande tensão que fez com que o presidente José Mauro Coelho renunciasse hoje, dia 20, ao seu cargo.

Essa troca na presidência da companhia, assim como a última, de Joaquim Luna, mostra que os constantes aumentos nos preços dos combustíveis estão incomodando. Desta vez, o presidente durou cerca de dois meses no cargo e saiu logo após anunciar um reajuste de 5% na gasolina e de 14% no diesel.

A questão é que, sim, é importante para a companhia manter a paridade para dar continuidade ao trabalho de sua melhoria —mas também é importante saber que, dado o contexto político e econômico mundial, fazer isso da forma que foi feito gera, em minha análise, mais riscos para a companhia do que benefícios.

Temo por dois fins para essa história: a total ruptura do PPI por meio de uma intervenção direta e/ou o aumento dos impostos sobre ela, em uma intervenção indireta. Nesse segundo caso, pode inclusive acontecer como foi com os bancos: um aumento abre precedente para outro e, quem sabe, para outras empresas que também estão gerando lucros recorde no período, como as exportadoras.

Nícolas Merola, analista CNPI na Inv Publicações

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