Paramount pode fazer Warner repensar venda para Netflix
Paramount melhora proposta pela Warner Bros. Discovery, cobre multa da Netflix e pode voltar a mesa de negociações
A Warner Bros. Discovery avalia retomar conversas com a Paramount após a oferta aprimorada apresentada pela empresa, que inclui compensações extras para acionistas e cobertura de multas contratuais.
A movimentação ocorre em uma disputa intensa pelo controle da companhia, que assinou acordo com a Netflix em dezembro de 2025, mas agora enxerga na proposta da Paramount um valor potencialmente superior.
A oferta da Paramount se mantém em 30 dólares por ação, totalizando cerca de 108,4 bilhões incluindo dívidas, e adiciona um ticking fee de 0,25 dólar por ação trimestral a partir de 2027 se o negócio não fechar até o fim de 2026, equivalente a aproximadamente 650 milhões por trimestre.
Essa medida reforça a confiança da Paramount em aprovações regulatórias ágeis, já que atendeu exigências do Departamento de Justiça americano e obteve liberação na Alemanha.
A Paramount também se compromete a pagar a multa de 2,8 bilhões de dólares devida à Netflix em caso de rompimento do contrato atual, além de cobrir custos de refinanciamento de dívida estimados em 1,5 bilhão.
O conselho da Warner discute se essa estrutura supera o acordo com a Netflix, que oferece 27,75 dólares por ação para estúdios e streaming, sem incluir os canais de televisão, (variando de 21,23 a 27,75 dólares conforme ajustes de dívida) em um negócio de cerca de 83 bilhões.
Investidores ativistas, como a Ancora Holdings, pressionam o conselho a considerar todas as opções, alegando que rejeitar a Paramount restringe ganhos para os acionistas.
A oferta hostil da Paramount, em parceria com a Skydance da família Ellison, foi estendida até 20 de fevereiro, mas captou menos de 2% das ações até o momento.
No mercado de streaming, a briga evidencia a corrida por consolidação. A Warner agrega estúdios de cinema, HBO Max, os canais CNN e TNT e franquias como Harry Potter e DC Comics, ativos que fortalecem qualquer comprador.
A Paramount, com CBS e MTV, busca escala para competir com gigantes, enquanto a Netflix, líder em assinantes, pode ser forçada a melhorar sua proposta para manter o acordo.
Atrasos regulatórios são comuns em fusões desse tamanho e podem estender custos, mas a Paramount aposta no pagamento em dinheiro para acelerar o processo.
Se a Warner reabrir diálogos, uma nova rodada de lances pode beneficiar acionistas, embora ameace a estabilidade do setor. A Netflix ainda não indicou publicamente qualquer contraproposta.
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