Focus reduz projeção de Selic de 2026 e sobe a de inflação

O Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira pelo Banco Central mostrou que o mercado financeiro aumentou sua projeção para a inflação de 2026 de 4,90% para 4,92% e, ao mesmo tempo, reduziu a expectativa para a taxa Selic no fim do ano de 13,75% para 13,50%. É mais uma revisão para baixo da Selic depois de semanas de projeções estáveis.

O movimento chega cinco dias após o Copom reduzir os juros de 14% para 13,75% ao ano, no quinto corte seguido do ciclo iniciado em março.

Na ocasião, o comitê afirmou que o cenário apresenta riscos mais elevados que o usual e que o balanço de riscos está mais inclinado para a alta da inflação. Ainda assim, o mercado passou a apostar em mais um corte de 0,25 ponto percentual até dezembro.

A alta na projeção de inflação, que antes era de 4,90%, amplia o descolamento em relação ao centro da meta contínua de 3%, cujo teto de tolerância é 4,5%.

A mediana para o crescimento do PIB em 2026 teve novo recuo marginal, de 1,89% para 1,88%. O ajuste é pequeno demais para configurar um quadro de atividade em forte desaceleração, mas reforça o cenário de expansão fraca.

A projeção para o dólar não mudou e segue em 5,20 reais para o fim de 2026. A projeção do IGP-M, indicador que também mede a inflação e pesa sobre contratos de aluguel, subiu de 4,54% para 4,73% neste ano. Já os preços administrados, como energia e combustíveis, tiveram a estimativa mantida em 4,61%.

Já no campo fiscal, a expectativa para o resultado primário do governo melhorou, de um déficit equivalente a 0,45% do PIB para 0,42% do PIB.

A balança comercial também teve previsão novamente maior, de 76,95 bilhões para 77 bilhões de dólares de superávit no ano. A dívida líquida do setor público permaneceu estimada em 70% do PIB para o fim de 2026.

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