A economia chinesa, grande motor mundial de produção e consumo, registrou no terceiro trimestre de 2025 um crescimento do PIB de 4,8% em relação ao mesmo período do ano anterior, o ritmo mais lento em um ano, conforme dados oficiais divulgados pelo Escritório Nacional de Estatísticas.

Essa desaceleração, que representa uma queda ante os 5,2% do trimestre anterior, reflete não só um tropeço passageiro, mas um possível desequilíbrio mais profundo entre a força das exportações e a fraqueza persistente da demanda interna, piorado pelas tensões comerciais com os Estados Unidos.

Enquanto o país ainda caminha para cumprir a meta anual de cerca de 5%, os números trimestrais acenderam alertas sobre a sustentabilidade desse modelo, onde o setor industrial impulsiona os ganhos, mas o consumo e o investimento imobiliário freiam o avanço.

A produção industrial, aliada a fortes exportações de 6,1% nos primeiros nove meses, atuou como contrapeso essencial, com setores como manufatura de alta tecnologia crescendo 10,3% e automóveis saltando 16%.

Empresas chinesas, pressionadas por tarifas americanas que podem chegar a 100% sob Trump, redirecionaram vendas para mercados emergentes como América Latina, África e Sudeste Asiático, mitigando perdas que, em casos isolados, chegam a 20% da receita.

Essa dependência externa esconde problemas domésticos, como a contração de 0,5% nos investimentos fixos nos três primeiros trimestres, a primeira desde 2020, e uma queda de 13,9% no setor imobiliário, onde preços de imóveis novos despencam no ritmo mais rápido em 11 meses.

As vendas no varejo, indicador chave do apetite dos consumidores, frearam para 3% em setembro, sinalizando que os subsídios governamentais para bens de consumo esgotaram seu efeito e não já revertem o pessimismo.

Essa dependência excessiva de exportações para compensar a demanda interna fraca expõe um risco estrutural que pode se mostrar insustentável para a China, ameaçando uma maior desaceleração sem estímulos aos gastos familiares.

O preocupante recuo nos investimentos pressiona o quarto trimestre e o equilíbrio fiscal local, onde o setor imobiliário responde por 18% das receitas das províncias.

Pequim responde com estímulos, como os 500 bilhões de yuans anunciados pelo Ministério das Finanças, focados em infraestrutura e mias 300 bilhões para tecnologia e inovações renováveis, mas já se questiona se isso basta para reequilibrar a economia rumo a um consumo mais vigoroso.

As negociações bilaterais com os EUA e uma possível cúpula Trump-Xi, trazem mais incerteza, pois as barreiras comerciais não tarifárias, como controles sobre terras raras, intensificam o atrito.

Esse quadro não é apenas o reflexo de ciclos globais, mas de escolhas estratégicas que priorizaram manufatura sobre serviços e bem-estar doméstico, ampliando desigualdades regionais.

O Nordeste chinês, impulsionado por indústrias pesadas, cresce cerca de 3,8%, enquanto o Oeste patina na casa de 1%.

A deflação pelo nono trimestre consecutivo corrói a confiança, forçando o Banco Popular da China a considerar cortes adicionais na taxa de juros, de pelo menos 10 pontos no quarto trimestre.

Para o Brasil, uma China com menos fôlego por commodities pode ser negativo, mas oportunidades poderiam surgir em energias renováveis, onde os investimentos de Xi Jinping prosseguem firmes.

Nunca foi tão fácil ficar bem informado com O Antagonista

Inscreva-se