A XP comunicou aos assessores que cliente algum investido nos COEs ligados à Ambipar ou à Braskem terá escolha: vai ser aplicado o mecanismo de vencimento antecipado conforme previsto nos contratos.

Para compreender os impactos, é importante entender o que são e como funcionam os COEs, os Certificados de Operações Estruturadas, instrumentos híbridos que combinam elementos de renda fixa e renda variável.

Em essência, parte do capital investido é alocada em ativos de renda fixa de menor risco para garantir algum nível de proteção, e outra parte é direcionada a operações atreladas a índices, ações, câmbio ou créditos estruturados, buscando ganhos adicionais.

Conforme a Instrução CVM n.º 569 e normativa complementar, essas emissões devem ser registradas na infraestrutura de mercado e seguir regras claras de transparência.

COEs podem ser de “capital protegido”, nos quais ao final do prazo o investidor ao menos recupera o valor investido, ou de “capital em risco”, em que há possibilidade de perda até o montante aplicado.

A liquidez em geral é menor e os resgates antecipados costumam ser limitados ou mesmo inviáveis, exceto quando há cláusulas específicas que prevejam essa possibilidade.

Em situações de “gatilho” previamente definidas, por exemplo, eventos de crédito ligados à empresa referenciada, pode ocorrer vencimento antecipado automático. É justamente esse o mecanismo que foi ativado nas operações mencionadas pela XP.

Quando isso ocorre, o instrumento é liquidado antes do prazo original, com cálculo específico do valor de resgate aplicável.

No caso dos COEs da Ambipar, para emissões feitas até 18 de março de 2024, a liquidação financeira ocorrerá já em 7 de outubro de 2025, com pagamento fixo de 6,88% sobre o valor originalmente investido. Isto é, uma perda de até 93,12%.

No que tange aos da Braskem, para emissões até 25 de março de 2024, haverá marcação nas contas em 7 de outubro e liquidação efetiva em 10 de outubro, com retorno que varia de 26,62% a 36,97% dependendo da emissão específica, levando a uma perda de até 73,38%.

Simultaneamente, a XP enviará a cada cliente uma planilha individual com os valores executados, facilitando o acompanhamento pessoal do desfecho da operação.

Essa é a decisão final da instituição para esses casos, segundo o comunicado oficial interno.

No caso, os titulares do COE de Ambipar ou Braskem receberão os valores definidos, bem menores do que esperavam em cenários ideais, porque as cláusulas contratuais que estão sendo exercidas provavelmente passaram desapercebidas de muita agente que comprou esses papeis.

No site do Reclame Aqui, clientes que perderam dinheiro com essas operações já começam a se manifestar:

Procurada, a XP ainda não se manifestou.

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