Ivan Sant’Anna na Crusoé: Mercados futuros e suas características

Em prosseguimento ao nosso tour pelos mercados futuros, hoje começo pelas Ten Years US Treasury Notes (Obrigações de dez anos do Tesouro dos EUA), negociadas na plataforma eletrônica da Globex da CME (Chicago Mercantile Exchange).

Esse mercado é tão líquido que, na prática, qualquer ordem, mesmo que seja de dezenas de milhões de dólares, exerce pouca influência nas cotações.

Os Treasuries, como são chamados pelos traders, afetam praticamente todos os mercados, principalmente os de instrumentos financeiros, como moedas e índices de ações. Influencia também commodities como o ouro.

Digamos que um trader chegue ao seu escritório numa manhã de segunda-feira, após um fim de semana de descanso.

É bem possível que sua primeira pergunta seja: “Como estão os treasuries?”

Se o PU (preço unitário) está em alta (portanto taxas de juros em baixa), isso pode significar que surgiu algum dado econômico mostrando a economia americana menos aquecida do que se esperava. Mas pode ser que algum acontecimento grave (escalada de uma das eternas crises do Oriente Médio, por exemplo) tenha provocado o que o mercado chama de fly to quality (fuga para a qualidade).

Evidentemente, a recíproca é verdadeira. PU de notes em baixa significa expectativa de juros maiores ou fim de um movimento de fuga.

No Brasil, mais especificamente na B3, o contrato mais representativo de taxas de juros é o de DI (Depósito Interfinanceiro).

Tal como acontece nos Estados Unidos, o mercado de DI reflete as expectativas dos traders e gestores sobre a tendência das taxas de juros no país.

Um dos principais fundamentos do mercado de DI é o boletim Focus – divulgado toda segunda-feira pelo Banco Central, com as projeções dos economistas das principais instituições financeiras sobre inflação (medida pelo IPCA), crescimento, ou encolhimento, do PIB, taxa de câmbio (real frente ao dólar) e balança comercial.

Os investidores iniciantes ou de menor porte também podem negociar o minicontrato de DI.

Outro mercado gigantesco é o de índices futuros de ações.

Vou citar aqui os mais importantes, me atendo aos EUA e o Brasil: S&P500, NASDAQ, Industrial Dow Jones e Ibovespa.

O S&P500, o mais importante dos índices mundiais de papéis de renda variável, espelham quinhentas ações negociadas no mercado americano, selecionadas pela agência de classificação (rating) Standard & Poor’s.

Essas ações não são sempre as mesmas. De três em três meses, mais precisamente nas terceiras sextas-feiras de março, junho, setembro e dezembro, saem alguns papéis e entram outros mais representativos do mercado acionário, o que não impede que as quinhentas permaneçam inalteradas.

O valor unitário do contrato de S&P500 varia para cima ou para baixo de acordo com a cotação das ações que o índice representa. No momento cada contrato está valendo aproximadamente US$ 14.380,00

Como…

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