Na tarde de ontem, a Klabin divulgou seus resultados referentes ao terceiro trimestre de 2022, superando as expectativas do mercado. Descubra os detalhes neste Relatório Especial.

Como já colocamos em uma série de relatórios ao longo de nossa cobertura, a Klabin é uma produtora de papel integrada. Atualmente, tem 42% das suas receitas oriundas da exportação de celulose principalmente para China e os outros 58% são advindos de produtos de embalagens para alimento, papel cartão, entre outros produtos derivados do papel.

Resultados

A empresa apresentou uma receita de 5,5 bilhões de reais no terceiro trimestre, 9% acima do mesmo período do ano anterior. O lucro operacional (EBIT) foi 2,3 bilhões de reais, um crescimento de 20%.

Já o lucro foi de 2 bilhões de reais, mais do que o dobro do terceiro trimestre de 2021 e foi beneficiado por um resultado financeiro melhor do que o esperado devido à deflação no IPCA, que é o índice que reajusta boa parte das despesas financeiras da companhia. Já a relação dívida líquida dividida pela geração de caixa caiu e atualmente está em 2,6 vezes.

Com essa geração de caixa, a Klabin divulgou um pagamento de dividendos de 502 milhões de reais ou 0,45 por unit. Dessa forma, a renda em dividendos da companhia está em 8,5%.

Além de a empresa seguir apresentando resultados acima do esperado, ela também conta com projetos, como o Puma II, que estão em andamento e irão aumentar a capacidade de produção da Klabin, assim, crescerão as receitas e consequentemente o retorno aos acionistas.

Valor justo

Outro fator que nos agrada bastante na Klabin é o seu atual valuation. Atualmente, a empresa negocia a 23 bilhões de reais no mercado, com uma geração de caixa operacional de cerca de 10 bilhões de reais, e um lucro líquido recorrente de 4 bilhões de reais. Desse modo, a empresa negocia abaixo das 5 vezes lucro.

Em nossos modelos, de forma conservadora, estimamos que a companhia possa negociar a pelo menos 32 bilhões de reais ou 30 reais por ação, um potencial de valorização de 41% contra o preço de tela atual.

Na minha análise, a Klabin é a perfeita definição do que deve ser investimentos em ações, pois, trata-se de uma empresa com claras vantagens competitivas, um negócio rentável que está com as tendências globais, utiliza-se de parte do caixa gerado para crescimento e a outra parte para remunerar os acionistas via dividendos.

Dessa forma, a Klabin é uma das empresas que consideramos TOP PIX. Se você quiser conhecer as melhores empresas para investir, clique aqui e confira nossa série de ações para a vida.

João Abdouni, analista CNPI na Inv Publicações.