Roberto Ellery na Crusoé: Mais independência, menos inflação
A literatura reforça que a autonomia contribui para baixa inflação, mas depende criticamente de arcabouço institucional robusto
A independência do Banco Central, tema clássico entre economistas, voltou ao centro do debate nas últimas semanas tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos.
Em ambos os países, a autonomia da autoridade monetária enfrentou pressões políticas intensas, mas encontrou forte defesa da sociedade organizada.
No Brasil, a liquidação extrajudicial do Banco Master colocou o Banco Central sob escrutínio do Supremo Tribunal Federal (STF) e do Tribunal de Contas da União (TCU).
O ministro Dias Toffoli determinou inicialmente a participação do diretor de Fiscalização do BC, Ailton de Aquino Santos, em acareação com Daniel Vorcaro (sócio do Master) e Paulo Henrique Costa (ex-presidente do BRB).
Após resistência do BC e pressão da sociedade, Toffoli recuou e dispensou o diretor.
Em paralelo, o ministro Jhonatan de Jesus, do TCU, ordenou inspeção na autoridade monetária para analisar a liquidação.
Chegou-se a cogitar reversão da medida, o que criaria precedentes perigosos no mercado financeiro regulado, mas a inspeção prosseguirá sem, por ora, menção à anulação.
Nos EUA, a promotoria abriu inquérito criminal contra Jerome Powell, presidente do Federal Reserve (Fed), alegando falso testemunho ao Congresso sobre custos da renovação da sede da instituição.
Powell respondeu em vídeo, acusando o governo de tentar interferir na política monetária para forçar cortes de juros, a verdadeira motivação do processo, segundo ele.
Em defesa de Powell e da independência do Fed, proeminentes economistas americanos assinaram manifesto, incluindo os ex-presidentes vivos da instituição (Janet Yellen, Ben Bernanke e Alan Greenspan).
Presidentes de bancos centrais internacionais também se manifestaram, entre eles Christine Lagarde (BCE) e Gabriel Galípolo (BC do Brasil).
Os riscos da discricionariedade
Para economistas, a independência isola a política monetária de interesses políticos conjunturais, evitando que deixe de seguir critérios técnicos para tornar-se discricionária e volátil.
Fundamentados nos trabalhos…
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