O valor de mercado colossal da Alphabet, estimado em US$ 2,3 trilhões, reflete sua soberania no universo das buscas e publicidades na web, além de suas inovações em inteligência artificial.

Contudo, essa avaliação parece omitir o potencial real do YouTube, componente vital desta holding que segue esculpindo seu próprio legado no mercado de streaming.

De acordo com Laura Martin e Dan Medina, analistas do banco de investimentos Needham, esse segmento robusto de mídia está avaliado em nada menos que US$ 455 bilhões — um valor significativamente maior que o da concorrente do Youtube, a Netflix.

Este dado não só chama atenção para a relevância do YouTube como também destaca o seu potencial isolado no conglomerado da Alphabet.

Por que o YouTube é considerado um tesouro oculto na Alphabet?

A estrutura conglomerada da Alphabet faz com que muitos de seus ativos, como o YouTube, não sejam totalmente reconhecidos pelo mercado, segundo Martin.

“Esse valor oculto não pode ser negociado separadamente, fazendo com que fique submerso em meio a outros riscos associados ao Google“, explica a analista em uma entrevista à Bloomberg News.

Diferente de outras divisões, o YouTube opera quase autonomamente dentro do espectro de riscos da inteligência artificial que ronda a empresa.

Qual é o impacto de um possível spinoff do YouTube?

Múltiplos especialistas, incluindo aqueles do Needham, sugerem que um spinoff do YouTube poderia não apenas liberar seu valor oculto, mas também beneficiar investidores que veem grande potencial na plataforma de streaming independente do restante da empresa.

Com essa mudança, o YouTube poderia agregar ainda mais valor às ações da Alphabet, até mesmo aumentando o preço do papel em aproximadamente US$ 15.

Valor de mercado de YouTube e Netflix

O dominante crescimento do YouTube no mercado de streaming é evidenciado pela mudança nos hábitos de consumo de mídia dos usuários, que cada vez mais optam por plataformas de vídeo em detrimento da televisão convencional.

Espera-se que a receita de anúncios do YouTube cresça quase 17% em 2024, atingindo US$ 37 bilhões e continue a expandir-se nos anos seguintes.

Além disso, um levantamento recente da TD Cowen aponta que, apesar de a Netflix liderar em diversas categorias de TV, o YouTube vem conquistando um espaço considerável, sendo preferencialmente a primeira escolha para visualizações em dispositivos móveis.

“O YouTube está realmente desafiando o domínio da Netflix de maneira significativa“, afirma Robert Conzo, CEO da The Wealth Alliance.

Essa crescente predileção pelo YouTube reforça sua posição não só como líder em conteúdo digital, mas também como um player indispensável na estratégia de IA generativa da Alphabet, como mencionado por Divyaunsh Divatia da Janus Henderson Investors.

 Reconhecer e mensurar esse impacto pode fornecer aos investidores uma visão mais clara sobre o crescimento e os custos futuros relacionados ao YouTube, potencializando ainda mais seu valor no portfólio da Alphabet.