Os números do payroll, relatório de emprego americano, foram um balde de água fria nas expectativas de relaxamento da política monetária nos Estados Unidos e provocaram altas apostas para os juros até no Brasil.

De acordo com o relatório, foram criadas 272 mil vagas de emprego em maio. O número ficou muito acima das 180 mil esperadas pelos cerca de 70 economistas consultados pela Bloomberg. O aquecimento do mercado de trabalho americano é visto pelos investidores globais como um obstáculo ao início de um ciclo de cortes na taxa básica de juros americana.

O raciocínio é que as contratações respondem a uma demanda forte por produtos, o que pode impactar os preços. Uma alta de preços pressionaria os índices inflacionários e forçaria o FED (Federal Reserve) a manter as taxas mais altas por mais tempo, até que a economia mostre sinais de desaceleração.

Referência mundial

Como os juros americanos servem de referência para a economia mundial, quanto mais tempo os EUA atrasam o início do relaxamento monetário, mais difícil é para as economias menos centrais, como a brasileira oferecerem taxas mais baixa, sob pena de uma emigração de recursos para os Estados Unidos, com desvalorização da moeda local.

Após os dados do payroll, a precificação de mercado para o início dos cortes de juros americanos, que apontavam uma chance de 80% de uma redução nos juros em setembro caiu para perto de 50%. Além disso, as expectativas de que a situação econômica pudesse impulsionar o FED a promover dois cortes de 0,25 ponto percentual neste ano, que era tido como certo na quinta-feira, praticamente, passaram para menos de 80%.

Por aqui, a curva futura de juros, que aponta qual a taxa entendida como justa para os investidores em diversos prazos, reagiu com alta nas taxas. Nos vencimentos mais longos, acima de cinco anos, o avanço chegou até 0,15 ponto percentual.

Para o mercado financeiro, as chances de um novo corte na Selic pelo Banco Central, comandado por Roberto Campos Neto (foto), ainda este ano passou virtualmente a zero. Além disso, somando o cenário externo com as incertezas locais, os investidores ainda adicionaram uma possibilidade de alta da taxa básica de juros local antes do fim de 2024.